【行业动态】罗罗表示疫情对宽体客机发动机市场伤害将长达7年

导读：据《金融时报》7月9日报道，英国航空发动机制造商罗罗公司表示，即便新型冠状病毒大流行对航空业影响严重，该公司仍承诺到2022年将产生7.5亿英镑的自由现金，但是也表明宽体发动机业务在未来7年的收入将大大降低。

这家航空发动机制造商在周四的一份交易声明中表示，由于旗下航空发动机飞行小时数的不断降低，该公司计划关闭其370亿美元计价的套期保值中的三分之一，罗罗公司目前民用航空收入的一半以上来自宽体客机发动机的销售和售后。该公司表示，七年内完成对冲交易的现金成本将达到14.5亿英镑。

首席执行官沃伦-伊斯特（Warren East）表示，该病毒造成了“民航业的历史性冲击”，从中恢复将需要“数年”。上半年，该公司烧掉了30亿英镑的现金，并预测全年将有40亿英镑的资金流出。

第二季度航空发动机的飞行小时数下降了75%，尽管自4月份的低点以来已有一些早期的复苏迹象，但伊斯特表示，这些复苏仍然“微不足道的”。预计全年下降幅度为55%，而2021年仍可能比2019年下降30%。

此外，罗罗公司蒙受的损失还包括航空发动机的销售可能仍将保持低迷，这一消息促使罗罗公司股票在伦敦午盘前下跌了7%。

飞机制造商波音和空客公司表示，他们预计恢复工作将需要4~5年的时间，而罗罗公司对宽体客机发动机业务的专注使其更加处于劣势，因为这些飞机所服务的国际长途航空旅行市场预计需要更长的时间才能恢复。今年5月份，标准普尔将罗罗公司的信用评级下调为垃圾级。

为了帮助其度过危机，英国出口金融局（UK Export Finance Agency）已经伸出援手，在最新的一笔由包括摩根大通在内的银团提供的20亿英镑贷款中，英国出口金融局为其中的80%作出担保，这使得罗罗公司的现金流动性达到81亿英镑。截至6月底，罗罗公司的现金为42亿英镑。

不过罗罗公司内部人士一再否认政府专门“担保”罗罗公司的猜测，尽管罗罗公司为英国核潜艇生产推进系统，为战斗机生产先进军用航空发动机。

Agency Partners公司的航空分析师尼克-坎宁安（Nick Cunningham）表示，由国家支持的贷款为罗罗公司提供了“渡过经济衰退周期”所需的资源，而无需采取诸如大幅打折的配股等紧急措施。

偿付能力不是一个紧迫的问题。他说：“政府将以某种方式确保罗罗公司的全身而退，问题是要为股东留下多少股权。”

坎宁安预计该股将跌至1英镑的低点，但表示该集团削减成本的措施可能使其有能力再次如期兑现。他补充说：“我们即将看到最糟糕的时刻。” 然后，他又说：“即使背负了额外的债务，随后仍有股票上涨的潜力”。

罗罗公司5月宣布了从52,000名员工中裁员9,000人的计划，英国国内的一项自愿裁员计划已经实现了3,000个岗位的削减，其中大约2,000个岗位将于今年退出业务。

罗罗公司证实正在审查加强资产负债表的方案，其中可能包括出售，再融资甚至是新股票发行，但尚未做出任何决定。

正在进行的大规模重组使该集团有信心，它将恢复产生正现金的能力，罗罗公司表示，预计将在两年内获得7.5亿英镑。该公司还表示，它有望在今年节省10亿英镑的成本，并从裁员计划中总共节省13亿英镑。

最后，该罗罗公司还表示，其国防业务仍然具有韧性，并且没有因病毒大流行而遭受任何破坏。同时由于工业市场的中断，电力系统业务的收入下降了“近两位数”，但预计到2021年底将恢复。

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